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毛利堪比茅台!医美巨头华熙生物冲刺科创板 美女大股东打造80

2019-11-12 19:09:26 阅读量:2110

近日,华西生物科技有限公司向中国证监会提交了上市和注册申请,这意味着华西生物离成为“首家登陆科学创新委员会的美国医药企业”又近了一步。

因为“故宫口红”的名气

此前,华Xi生物因其“故宫口红”而闻名于世。由于其独特的外观,它具有良好的使用意识,并实现了交通声誉的双重收获。2018年12月,华西生物利用专利产品“油分散透明质酸钠”为核心原料,与故宫博物院合作推出六款售价199元的“故宫口红”。“故宫系列”产品包括口红、面膜等。故宫唇膏可以被视为国货之光,上市后的头两天就卖完了。到目前为止,故宫唇膏总共卖出了10多万支,销量可观。

事实上,华西生物的业务不仅仅是美容化妆品和护肤品。长期以来,华西生物一直是透明质酸原料的供应商,在医疗美容行业占有一席之地。

据悉,华西生物是世界领先的以透明质酸微生物发酵生产技术为核心的高科技企业,透明质酸产业化规模居世界前列。同时,它也是中国最早通过微生物发酵生产透明质酸的企业之一。它广泛用于医药、化妆品和功能性食品。公司坚持研发驱动的发展理念,将研发资源集中在生物发酵生产透明质酸相关领域,实现技术突破,占据行业制高点,依靠技术打造品牌。如今,华西生物以核心发酵技术和交联技术实现透明质酸原料的大规模生产,其研发水平和技术实力处于国际领先水平。

毛利率可与茅台酒相比,研发投资太小,不容置疑。

作为领先的透明质酸企业,华西生物得益于微型整形手术的普及和“严值经济时代”的影响。其收入表现领先,毛利率与茅台等优质白酒企业相当。

根据华Xi生物的招聘文件,从2016年到2018年,营业收入和净利润都大幅增加。2018年营业收入12.63亿元,比2017年增长54%。2018年净利润为4.24亿元,比2017年增长90%。其中,2018年与2017年相比大幅增长是由于战略调整、内部管理落地以及新技术和产品的引进。

近年来,公司通过对生产工艺的不断研究和技术创新,不断扩大生产能力。透明质酸的产量从2000年的0.8吨增加到2018年的近180吨。其工业化规模居世界前列。今年上半年,公司实现营业收入8.09亿元,母公司净利润2.65亿元,分别增长44.33%和40.22%。该公司预计今年1月至9月净利润同比增长30%至40%。

值得一提的是,2016-2018年,华西生物过去三年的主营业务毛利率分别为77.22%、75.40%和79.94%。综合毛利率保持在接近80%的较高水平,部分产品毛利率甚至超过90%,与茅台等优质白酒企业相当。

公告显示,华西生物在报告期内99%以上的营业收入来自原材料产品、医疗终端产品和功能性护肤品的收入构成。三种产品在主营业务收入中的比重分别为98.16%、98.34%和99.56%。报告期内,原材料产品业务占主营业务收入的50%以上,是公司的核心业务之一。

医疗终端产品主要包括骨科关节腔注射、皮肤和医疗产品。由于透明质酸在医疗领域的广泛应用,2016年至2018年销售收入持续增长,复合增长率为27.79%。此外,在报告期内,功能性护肤品业务也成为增长最快的业务。

与此同时,从招聘文件中可以看出,华西生物的研发投资在经营收入中所占的比例也逐年上升,从2016-2018年的3.27%上升至4.19%。然而,一些业内人士表示,华西生物的比例仍明显低于15%的行业标准。

对此,上海证券交易所曾询问,即使华西生物的研发成本低于同行业可比公司,保持国际领先地位的方法和合理性。华Xi生物对此表示:“除了昂贵的研发成本外,公司非常重视与新产品开发、工艺改进和技术储备相关的研发投资,并未将研发成本核算纳入财务。主要包括投资合资公司进行药物安全性和疗效评价的研究和产品注册,持续增加用于工艺改进和技术改造的设备改造投资,以及对revitacare核心研发人员的补偿奖励。因此,华西生物2016年至2018年与R&D活动相关的R&D支出总额约为2.38亿元,分别占营业收入的5.99%、11.01%和8.25%

对股票价格的表现不满,他退出了香港证券交易所。

取得突出成绩的华Xi生物,以前在资本市场有过经验。华Xi生物科技于2008年10月在香港证券交易所上市,但由于该公司上市后股价表现持续下滑,该公司选择于2017年6月退出市场。

华Xi生物在退市公告中表示,该公司上市以来的股价表现并不令人满意。作为世界上最大的透明质酸原料生产商之一,公司非常重视自己的声誉。低股价对公司的客户声誉产生了负面影响,进而影响了公司的业务和员工士气。此外,公司希望节省与上市相关的成本和费用,并希望将这些资金用于公司的业务运营。

从上市期间的股价来看,从2008年到2012年,华Xi生物的股价一直徘徊在3港元以下。自2012年9月起,股价开始上涨,并持续上涨至2014年年中,最高价为27.8港元。此后,该公司股价在10至20港元之间波动,直至被摘牌。股价从2012年的1.8港元低点升至2014年的27.8港元高点,两年内上涨了15倍。

华西生物在香港上市期间最大的受益者是私募股权。从2012年到2013年,华西生物在不到8个月的时间里增长了10倍。2017年6月,华Xi生物退出香港股市时,取消价格为16.3港元,较上一交易日14.30港元的收盘价溢价13.99%。总市值为59.48亿港元,约合人民币50.87亿元。

美丽的富婆赵艳打造了总资产超过800亿的“华西帝国”

从华西生物招聘的股权结构来看,华西新宇持有65.86%的股份,是公司的最大股东。中国人寿子公司国寿成达持有8%的股份,是第二大股东。Win Ruiwuyuan作为第三大股东持有7.69%的股份。此外,还有金钟佳泰、民生信托、艾瑞兹医疗、瑞智医疗、珠海金一明等十多家机构。

此外,华西生物还拥有7家国内控股子公司、6家海外控股子公司、1家海外附属公司和1家分公司。

华西生物控股股东华西新宇涉足广泛领域,包括文化体育、重资产运营和股权投资。值得注意的是,华Xi新宇的实际控制者是赵岩,而华Xi生物并不是赵岩唯一的产业布局。

公共信息显示,赵艳女士于1989年成立了华西国际投资集团。经过30年的发展,华西集团现已成为以文化体育产业和健康美容产业为核心,以综合产业投资和股权投资为支撑的多元化集团公司。在国内外拥有80多家全资子公司、投资控股公司和股权控股公司,总资产超过800亿元人民币。

根据招聘文件,赵岩主要在27家企业工作,包括华西国际投资集团有限公司、华西新宇投资有限公司、北京华西中央物业管理有限公司、华西国际影视投资管理有限公司、北京五棵松文化体育中心有限公司等。此外,根据天空调查的数据,赵岩有89家公司和185家公司拥有实际控制权。

华Xi在微塑料市场上稳坐榜首。

医疗和美国市场前景广阔

目前,在国内医疗和美国市场上,全球透明质酸原料的前5名制造商都是中国企业,华西凭借其明显的比例优势,在微塑市场上稳坐前列。

据统计,预计2019年国内化妆品和塑料市场将达到2138亿元。其中,透明质酸以其安全、无痛、廉价的优势吸引了大多数消费者,也成为“微塑料”领域的领导者。2018年,透明质酸原料在中国的销量达到430吨,占全球销量的86%,原料市场规模达到30.7亿。作为世界和中国最大的透明质酸原料生产商,华西生物在透明质酸行业具有差异化竞争优势,过去三年中国透明质酸平均产量占43%以上。

近年来一枚市场的迅速扩张,使得透明质酸原料的销量保持快速增长。根据研究机构frost

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